Nowa Ustawa o Obligacjach

WARSZTATY PRAWNE

PARTNER MERYTORYCZNY

22 KWIETNIA 2015 r., WARSZAWA

Kontakt/Zgłoszenia:
Anna Milewska – Kierownik projektu
tel. 22 651 80 75,  604 152 181, fax: 22 203 40 52
e-mail: anna.milewska@certge.pl

OPIS SZKOLENIA:
W dniu 1 lipca 2015 r. wejdzie w życie nowa ustawa o obligacjach, zastępująca w całości dotychczas obowiązującą ustawę z 1995 roku. Jak wskazują autorzy ustawy, jednym z jej zamierzeń jest wsparcie rozwoju rynku obligacji, co powinno się przyczynić do rozpowszechnienia ich zastosowania.
Celem szkolenia jest przedstawienie kluczowych zmian, w tym w szczególności zapoznanie uczestników z nowymi możliwościami oferowanymi przez ustawę (nowe rodzaje obligacji, zgromadzenie inwestorów, dopuszczalność ustanowienia zabezpieczenia po wydaniu obligacji), a także omówienie wątpliwości praktycznych, które mogą pojawić się w związku ze stosowaniem ustawy.

PROGRAM WARSZTATÓW

1. Wprowadzenie: ogólny kierunek zmian
– wyraźna intencja ustawodawcy: wsparcie rozwoju rynku – stworzenie warunków do tego, aby emisja obligacji komercyjnych mogła pełnić rolę dodatkowego (alternatywnego) źródła pozyskania kapitału;
– założenia: unowocześnienie przepisów, wyjaśnienie wątpliwości praktycznych, wzmocnienie komunikacji z obligatariuszami;
– wstępna ocena: czy ustawodawca osiągnął cel?
2. Warunki emisji obligacji / propozycja nabycia
– nowością jest wprowadzenie obszernego katalogu obowiązkowych i fakultatywnych postanowień warunków emisji;
– konsekwentnie, zmiany obejmują również treść propozycji nabycia;
– w przypadku tzw. rolowania obligacji, treść propozycji nabycia może zostać ograniczona;
– omówiona zostanie ogólna konstrukcja wprowadzonego katalogu, jak też jego wybrane elementy, mogące przysporzyć trudności w praktyce.
3. Nowe rodzaje obligacji korporacyjnych
– nowa ustawa o obligacjach wprowadza, obok znanych już typów obligacji (obligacje partycypacyjne, obligacje przychodowe, obligacje zamienne, obligacje z prawem pierwszeństwa) również nowe rodzaje obligacji, tj. obligacje wieczyste oraz obligacje podporządkowane;
– w ramach szkolenia, przedstawiona zostanie charakterystyka nowych rodzajów obligacji, a także potencjalne problemy praktyczne, związane z ich emisją i sposoby ich rozwiązania;
– omówiona zostanie dopuszczalność kreowania przez emitenta rodzajów obligacji, niewymienionych wprost w ustawie – np. obligacji odwrotnie zamiennych lub „kombinowanych” obligacji partycypacyjnych.
4. Zgromadzenie inwestorów
– nowością jest możliwość wprowadzenia w warunkach emisji zgromadzenia inwestorów;
– podstawowa korzyść – ułatwienie zmiany warunków emisji; dotychczas możliwość skutecznej zmiany warunków emisji za pomocą tej instytucji, choć stosowana w praktyce, budziła wątpliwości;
– omówione zostaną zagadnienia dotyczące zwoływania i przebiegu zgromadzenia inwestorów, kompetencje zgromadzenia inwestorów i zasady kwestionowania uchwał zgromadzenia inwestorów.
5. Obowiązki informacyjne emitenta
– intencją ustawodawcy jest wzmocnienie komunikacji pomiędzy emitentem a akcjonariuszem;
– z tego względu, wprowadzenie nowej ustawy wiąże się z poszerzeniem zakresu obowiązków informacyjnych emitentów – przykładowo, ustawa wprowadza obowiązek komunikowania się z emitentami za pośrednictwem strony internetowej;
– dodatkowe obowiązki informacyjne mogą wynikać także m.in. z warunków emisji (np. w zakresie okresowej aktualizacji wyceny przedmiotu hipoteki lub zastawu) czy z ustaleń z administratorem zabezpieczeń.
6. Zabezpieczenia emisji obligacji
– nowością jest wyraźne dopuszczenie możliwości wskazania w warunkach emisji, że ustanowienie danego zabezpieczenia nastąpi dopiero po rozpoczęciu emisji;
– informacja o ustanowionych lub planowanych do ustanowienia zabezpieczeniach wierzytelności wynikających z obligacji albo o braku zabezpieczenia powinna zostać zamieszczona w warunkach emisji;
– w nowej ustawie rozwinięte zostały regulacje dotyczące ustanowienia hipoteki, w tym poszerzono katalog tytułów do wykreślenia hipoteki, co powinno pomóc rozstrzygnąć niektóre wątpliwości praktyczne.
7. … kwestie nierozstrzygnięte
– nowa ustawa, choć zawiera wiele nowych, praktycznych rozwiązań, nie eliminuje wszystkich wątpliwości, a nawet przyczynia się do powstania nowych – przykładowe zostały wymienione poniżej;
– umowa z administratorem zabezpieczeń innym, niż administrator hipoteki – konsekwencje zawarcia i konsekwencje wygaśnięcia;
– obligacje partycypacyjne – czym są i czy wymagają zgody organu właścicielskiego?
– zakaz zbycia obligacji zdematerializowanych po ustaleniu uprawnionych do świadczeń z tytułu wykupu obligacji – wygoda czy konieczność?

Rozkład zajęć:
9:00 Rozpoczęcie szkolenia
10.30 przerwa na kawę
12.30 – 13.30 Obiad
15.30 przerwa na kawę
17:00 Zakończenie szkolenia

PROWADZĄCY:


Joanna Krzyżykowska
Konsultant w Kancelarii Olesiński i Wspólnicy, absolwentka Wydziału Prawa i Administracji Uniwersytetu Jagiellońskiego, absolwentka studiów podyplomowych z zakresu: prawo bankowe współorganizowanych przez Narodowy Bank Polski i WPiA UJ. Ukończyła także studia doktoranckie na WPiA UJ (specjalizacja: ład korporacyjny, prawo handlowe) – obecnie przygotowuje się do obrony rozprawy doktorskiej. W Kancelarii prowadzi bieżącą obsługę spółek kapitałowych, uczestniczy także w projektach z obszaru rynku kapitałowego. Autorka specjalistycznych publikacji z zakresu prawa handlowego.

Bartłomiej Stępień
Adwokat, manager w Kancelarii Olesiński i Wspólnicy, absolwent Wydziału Prawa, Administracji i Ekonomii, Uniwersytet Wrocławski; studiował prawo niemieckie na Uniwersytecie Humboldta w Berlinie oraz Freie Universität Berlin (gdzie w 2007 r. uzyskał tytuł LL.M.).
W Kancelarii kieruje pracami zespołu zajmującego się obsługą spółek publicznych oraz znaczących akcjonariuszy takich spółek, w tym także w zakresie obowiązków informacyjnych oraz obsługi organów korporacyjnych. Doradza przy emisjach akcji i obligacji emitentom notowanym na rynku regulowanym oraz w alternatywnym systemie obrotu. Brał udział w wielu projektach restrukturyzacji grup kapitałowych oraz przejęciach spółek publicznych i prywatnych. Reprezentuje Klientów w postępowaniach prowadzonych przez Komisję Nadzoru Finansowego.

WARUNKI UCZESTNICTWA
Koszt uczestnictwa w szkoleniu:
do dnia 3 kwietnia 2015 – 995 PLN + 23% VAT Oszczędzasz 200 PLN
od dnia 4 kwietnia 2015 – 1195 PLN + 23% VAT

Udział pracowników jednostek budżetowych w szkoleniach jest zwolniony z VAT w przypadku finansowania w przynajmniej 70% ze środków publicznych.
Prosimy w takim przypadku o podpisanie oświadczenia, które znajduje się na każdym formularzu zgłoszeniowym.

W cenę szkolenia wliczone są:
– Uczestnictwo w szkoleniu
– Wyżywienie podczas szkolenia
– Materiały szkoleniowe

Sposób płatności: płatność na podstawie faktury proforma lub VAT na konto:

PKO Bank Polski S.A.:  08  1440  1387  0000 0000  1495  2551

Upoważniam firmę Certified Global Education Sp. z o.o. do wystawiania faktury bez podpisu.

Każde przesłane zgłoszenie zostanie przez nas potwierdzone mailowo. W przypadku odwołania zgłoszenia w terminie krótszym niż 14 dni przed rozpoczęciem kursu uczestnik zostanie obciążony pełnymi kosztami szkolenia. Możliwe jest bezpłatne delegowanie zastępstwa nawet w dniu rozpoczęcia zajęć. W przypadku odwołania zgłoszenia w terminie dłuższym niż 14 dni przed szkoleniem organizator zwróci 100% dokonanej wpłaty. Organizator zastrzega sobie prawo do odwołania kursu z przyczyn niezależnych oraz dokonywania zmian w projekcie szkoleniowym. W przypadku odwołania kursu przez Organizatora zobowiązuje się on do pełnego zwrotu dokonanych wpłat.